2025年第三季度，资本市场在中药领域的投资逻辑发生了微妙而深刻的变化。根据清晖智库数据，本季度中药领域共发生投融资事件27起，披露总金额超40亿元人民币。
投资热点分布：
上游标准化种植备受青睐： 获得融资的GAP基地、智慧农业项目数量占比达33%。资本看好的是在源头控制质量、拥有可追溯体系并能稳定供应“标准化原料”的企业。
中药创新药与二次开发： 针对优势中成药进行“增加适应症”、“改良剂型”、“提升质量标准”的二次开发项目，以及基于经典名方和临床经验方研发的中药新药，是资本追逐的另一大热点，占比约26%。
“互联网+中医药”服务模式： 线上线下结合的中医诊疗平台、智能化中药煎配中心、以及面向C端的功能性养生品牌，继续获得资本加持，占比约22%。
中药装备制造业： 专注于智能化的采收、加工、检测设备制造企业，首次成为资本关注的细分赛道。
资本逻辑演变解读： 本季度的投资数据清晰地反映出，资本正从过去偏爱营销驱动的品牌中成药，转向拥抱以“科技赋能”和“产业链控制”为核心竞争力的企业。投资者更加理性，他们看重的是企业是否拥有核心技术壁垒、是否能在产业链的关键环节（尤其是上游）建立控制力、以及其商业模式是否符合中药现代化与监管强化的长期趋势。
